Gl’investitori di hedge funds a livello mondiale segnano il passo a causa delle perdite dovute alla crisi del settore bancario e stanno limitando al ribasso le loro aspettative di guadagni, accontentandosi di rendimenti ridotti che avrebbero mal sopportato due anni fa. Dai dati diffusi ieri dalla stampa, i fondi speculativi hanno in media guadagnato 1,9% in luglio dopo aver perso il 1,35% a giugno e il 3,01% in maggio. L’indice Standard & Poor's 500 è salito del 6,88% nel mese scorso, mentre la performance di luglio degli hedge funds ha rilevato un guadagno per l'anno di soli 1,87%. I rendimenti ridotti sembrano essere una tendenza crescente. “Sentiment’s” diffusi prima della crisi del credito hanno favorito, nel settore, aspettative troppo ottimistiche e gli investitori sono rimasti sbalorditi dalle perdite del 19% nel 2008, seguiti da perdite più piccole nel primo semestre di quest'anno. Prima della crisi, le aspettative degli investitori sono state alimentate anche dalle tasse elevate a carico degli hedge funds - spesso il 2% sulle attività dell’anno e il 20% sulle prestazioni - che contrariamente alle aspettative di molti analisti, sono in gran parte sopravvissute alla crisi del credito. Gli investitori - e gli stessi fondi - ora sono meno ottimisti, sia per le dimensioni dei rendimenti che per la regolarità che questi utili possono essere ottenuti dopo la crisi. L’esperienza ha mostrato che i fondi sono altamente correlati sia ai loro coetanei che con i mercati finanziari e quindi vulnerabili quando cambiano le condizioni.
“La gente ha ridimensionato le aspettative. Oggi, il rendimento di un 10% annuo sembra piuttosto buono ', ha detto Odi Lahav, vice presidente di un gruppo d’ investimento alternativo Moody's. 'Nel 2006 o nel 2007, il 10% non avrebbe ottenuto l'attenzione degl’ investitori, quando in campo c’erano ritorni spettacolari di oltre 1.000% all’anno. Trafalgar Capital Advisors, che sta raccogliendo quote per un nuovo fondo Cayman, che offre prestiti a piccole imprese quotate, ha detto che il suo target di rendimento di un 12-14% ad un anno ormai sembra più attraente per i potenziali clienti. La crisi che seguì il crollo della Lehman Brothers ha fatto scempio dei rendimenti degli hedge fund. Oggi, nel mercato si comincia ad accettare l’idea che non c'è strategia che rende sempre soldi e che può rimanere indenne nei casi di crisi. Gl’investitori che hanno visto i fondi speculativi come cura per tutto ciò che desideravano guadagnare, forse si erano illusi un po’ troppo.
“La gente ha ridimensionato le aspettative. Oggi, il rendimento di un 10% annuo sembra piuttosto buono ', ha detto Odi Lahav, vice presidente di un gruppo d’ investimento alternativo Moody's. 'Nel 2006 o nel 2007, il 10% non avrebbe ottenuto l'attenzione degl’ investitori, quando in campo c’erano ritorni spettacolari di oltre 1.000% all’anno. Trafalgar Capital Advisors, che sta raccogliendo quote per un nuovo fondo Cayman, che offre prestiti a piccole imprese quotate, ha detto che il suo target di rendimento di un 12-14% ad un anno ormai sembra più attraente per i potenziali clienti. La crisi che seguì il crollo della Lehman Brothers ha fatto scempio dei rendimenti degli hedge fund. Oggi, nel mercato si comincia ad accettare l’idea che non c'è strategia che rende sempre soldi e che può rimanere indenne nei casi di crisi. Gl’investitori che hanno visto i fondi speculativi come cura per tutto ciò che desideravano guadagnare, forse si erano illusi un po’ troppo.
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