mercoledì 31 agosto 2011

Banda larga in fibra ottica verso un grande sviluppo nel Trentino

La società Trentino NGN fu costituita a Trento nel novembre 2010 per accelerare lo sviluppo in Italia delle reti di accesso di nuova generazione in una logica di mercato. Il progetto di Trentino NGN è al momento uno dei più ambiziosi, perché, in sinergia con le altre iniziative sulla Banda Ultra Larga promosse dalla Provincia di Trento, si propone di rilegare in fibra tutte le unità immobiliari della provincia con largo anticipo sulla data dell’obiettivo europeo del 50% entro il 2020. In questi giorni, oltre ai 13 operatori di telecomunicazioni e servizi Internet che erano entrati al momento della costituzione, altri operatori hanno deciso il loro ingresso. In particolare MC-link S.p.A, e Fibra Ottica S.p.A., hanno deciso di sottoscrivere una partecipazione in Trentino NGN, la società a capitale misto pubblico-privato promossa dalla Provincia di Trento e aperta alla partecipazione di tutti gli operatori e gli investitori finanziari interessati e che vede come secondo azionista Telecom Italia. MC-link entrerà nel capitale di Trentino NGN e consentirà il successivo ingresso di Fibra Ottica S.p.A grazie a un “portage” mediato da MC-link. che ha sede a Trento e, con 29,6 milioni di fatturato, è il maggior operatore regionale del Trentino-Alto Adige. “Siamo convinti della necessità di unire gli sforzi di tutte le parti pubbliche e private, ha dichiarato Paolo Nuti, Presidente di MC-link S.p.A, e di Fibra Ottica S.p.A. “Il progetto di Trentino NGN è al momento uno dei più ambiziosi, perché - in sinergia con le altre iniziative sulla Banda Ultra Larga promosse dalla Provincia di Trento - si propone di rilegare in fibra tutte le unità immobiliari della provincia con largo anticipo sulla data dell’obiettivo europeo del 50% entro il 2020. Trentino NGN costituisce quindi un prezioso laboratorio per sperimentare sul campo le soluzioni più efficaci ad accelerare il passaggio verso le reti di nuova generazione in un quadro di competizione collaborativa aperta a tutti gli operatori e che prevede anche la presenza pubblica.“Fibra Ottica S.p.A. (FOS) è una holding di partecipazioni industriali in società aventi ad oggetto la progettazione, implementazione, sviluppo, realizzazione, installazione, manutenzione e gestione di infrastrutture di accesso a larga banda in fibra ottica di nuova generazione (“NGAN”). FOS è stata costituita il 18 novembre 2010 da 13 operatori (Ampersand, Cdlan,, Clio, E4A, Enter,MC–link, Maxfone, KPN Quest Italia, Fastnet, Metrolink, MNNet, Panservice, Unidata) attivi nella fornitura al pubblico di servizi di telecomunicazioni allo scopo di favorirne, attraverso l’aggregazione in un unico soggetto giuridico, la partecipazione ai diversi progetti nazionali di infrastrutturazione NGAN degli operatori di medie e piccole dimensioni. In base all’ultimo bilancio depositato, il fatturato aggregato degli azionisti FOS è pari a 75,4 milioni di euro. A seguito della fusione per incorporazione nel 2009 di Alpikom S.p.A., MC-link S.p.A., che ha sede legale a Trento, sede direzionale a Roma e sede operativa a Milano, rientra tra i primi dieci operatori nazionali di telecomunicazioni su rete fissa. I ricavi dell'esercizio 2010 sono stati pari a 29,6 milioni di Euro, in aumento del 6,7% rispetto al 2009 con un EBITDA di 6 milioni di Euro e un risultato operativo (EBT) ante imposte di 0,7 milioni di Euro. Presidente (e cofondatore) di MC-link è Paolo Nuti, che, tra l’altro, è anche Presidente di FOS, Fibra Ottica S.p.A., Presidente dell’Associazione Italiana Internet Provider (AIIP) e Consigliere di Amministrazione di MIX S.r.l., il punto di interscambio nazionale del traffico Internet di Milano. Vicepresidenti sono il co-fondatore Bo Arnklit e Pompeo Viganò, Presidente di Alpikom sino alla fusione in MC-link. Amministratore Delegato di MC-link è Cesare Veneziani.

Lego forte incremento delle vendite

Il produttore danese di mattoncini colorati per la gioia dei bambini registra incrementi del 25% delle sue vendite nel primo semestre 2011, con l'eccezione del Giappone, tutti i mercati hanno registrato tassi di crescita superiori al 10%. Ieri, in occasione della pubblicazione degli ottimi risultati provvisori, la società ha dichiarato di detenere una quota di mercato del 7% contro il 5,9% del 2010 e il 4,8% del 2009. Una performance notevole in quanto il mercato è cresciuto solo del 2% circa nei primi sei mesi del 2011. Lego continua a guadagnare quote di mercato perchè il gruppo ha beneficiato, nel mese di gennaio, della possibilità di riprodurre i video Ninjago e la sua linea (mattoni e carte da gioco) che li accompagnano, un mondo-Giappone, nell'età dell' oro Ninjas. A breve distanza dalle vendite dei prodotti classici, ma hanno contribuito alla prevendita del gruppo. Questo settore è aumentato del 25% anno su anno a € 988 milioni, mentre l'utile netto è aumentato del 32% a € 199 milioni. Tuttavia, le vecchie linee come Lego Star Wars e City restano posizionate nelle vendite migliori del gruppo e dei giochi più recenti, basati sulle licenze "Pirati dei Caraibi" e "Harry Potter" che hanno incontrato una domanda superiore ad ogni aspettativa. "Abbiamo superato le nostre aspettative in tutti i nostri mercati", ha commentato l'Amministratore Delegato Joergen Vig Knudstorp in un comunicato. Con l'eccezione del Giappone, tutti i mercati hanno effettivamente registrato tassi di crescita superiori al 10%. Ma la maggior parte delle vendite si concentra negli ultimi mesi dell'anno, e perciò è "ancora troppo presto per dire qualcosa sul risultato complessivo del 2011". Inoltre, la Lego ha fatto alcuni passi avanti rispetto a Mattel e Hasbro, i potenti rivali americani, leaders nel mercato globale, nel corso del primo semestre 2011 essi hanno ottenuto una crescita delle vendite rispettivamente dell'11 e 12%.

martedì 30 agosto 2011

Boeing rilancia il B737 con nuovi motori

Il produttore americano sta lanciando una nuova versione del velivolo più venduto sul mercato, il B737 con una nuova motorizzazione. Prime consegne previste per il 2017, si prevede una domanda globale di 23.000 velivoli per il 2030 e un fatturato superiore ai 2.000 miliardi di dollari. L'Airbus ha ampiamente dimostrato con il suo A320 NEO di non ha rifatto un best seller, ma semplicemente ha utilizzato una nuova generazione di motori. Con questo esempio, il consiglio di amministrazione di Boeing oggi ha approvato il lancio di una versione con nuova motorizzazione del B737. Bob Feldmann è stata incaricato di condurre questo programma. Nello spiegare la sua decisione, il costruttore ha sottolineato "la fattibilità e la forza di questo programma ha già acquisito 496 impegni di acquisto da cinque compagnie aeree". Tuttavia, la famiglia dei Boeing 737 velivoli commerciali è la più famosa in tutto il mondo. Ad oggi, i 737 hanno raccolto più di 9.000 ordini per un valore complessivo che si avvicina 2.000 miliardi di dollari. E il 737-NG ha fatto almeno altrettanto bene: "L'attuale 737-NG (New-Generation) consumano fino al 7% di carburante in meno rispetto ai modelli precedenti consegnati nel 1998". Il 737-NG sarà alimentato da CFM International LEAP-1B ottimizzato per il 737. "Questa sostituzione dei motori permetterà di continuare a fornire l'aereo più efficiente nei consumi, migliorare le prestazioni e la redditività nel settore del corridoio singolo. Il nuovo modello produrrà 277.000 tonnellate in meno di CO2 e di risparmiare quasi 79.500 tonnellate di combustibile all'anno, che rappresentano 85 milioni dollari in risparmio. Il suo consumo di carburante dovrebbe essere del 16% inferiore alla soluzione attuale offerta dal nostro concorrente e del 4% inferiore a quello dei suoi futuri aeromobili.

lunedì 29 agosto 2011

Franco svizzero sulle montagne russe

La settimana scorsa Fulvio Pelli, presidente del Partito liberale radicale (PLR) a Losanna, nel discorso di apertura dell'ultima assembla dei delegati prima delle elezioni federali di quest'autunno, evocava dense nubi sul futuro economico: "il pianeta si trova forse alle soglie di una nuova grossa crisi, ciò vale anche per la Svizzera"."Con il turismo in calo e le esportazioni in flessione dobbiamo evitare che le nostre imprese ne facciano le spese". "Di fronte alla tempesta che si sta preparando dobbiamo reggere con fermezza il timone della barca e respingere le richieste della sinistra, che mirano ad aumentare gli oneri sociali". A queste affermazioni faceva da contorno l'UBS che nelle stesse ore stava valutando l'introduzione di tasse supplementari come misura contro l'afflusso di franchi da altre banche. Il provvedimento dovrebbe interessare gli istituti di credito che hanno presso UBS un cosiddetto conto cash-clearing. Se continueranno ad esserci dei flussi netti in questi conti, andranno adottate contromisure, ha comunicato la scorsa settimana UBS alle altre banche attraverso il sistema d'informazione Swift. Oggi il franco sta calando sensibilmente nei confronti dell’Euro e del dollaro, con buona pace degli allarmismi sulla sua ‘eccessiva’ forza. La moneta elvetica sta confermando il suo indebolimento avviato sin dalla fine della scorsa settimana. A 1,18 franchi, la moneta unica europea ha raggiunto il suo livello più alto da due mesi. In sole tre settimane, l'euro aveva guadagnato circa 18 centesimi rispetto al franco, il 18%, dopo aver raggiunto la parità il 9 agosto, al livello più basso di sempre. Le misure annunciate dalla Banca nazionale svizzera (BNS) per contrastare il franco forte, pertanto continuano a dispiegare i loro effetti, oltre al fatto forse ben più concreto che chi stava guadagnando sulla carta ore vuole trarre vantaggi effettivi vendendo i Franchi acquistati. Anche il dollaro ha guadagnato terreno nei confronti del franco, il biglietto verde stamani è stato scambiato a 81,40 centesimi, dopo il livello record del 9 agosto a 70,69 centesimi per un dollaro. Per ora, l'euro viene cambiato a 1,1834 franchi.

domenica 28 agosto 2011

USA e Eurozona hanno caratteristiche simili

Il Presidente della Banca centrale europea Jean-Claude Trichet ha detto che l'economia degli Stati Uniti ha caratteristiche di diversità regionale simili a quella dell'area dell'euro, tenendo presente queste considerazioni ha esortato i politici a ristrutturare le loro economie per promuovere una crescita senza eccessivi sobbalzi. Oggi in un forum di banchieri centrali ed economisti a Jackson Hole, nel Wyoming, Trichet ha espresso il parere che troppo spesso si presume che l'economia statunitense sia molto più omogenea dell'economia della zona euro". "Guardando più da vicino la diversificazione tra le regioni degli Stati Uniti e delle economie della zona euro non lo confermano." Il discorso, effettuato sulla base di nuove analisi svolte dalla BCE su 14 città degli Stati Uniti, suona come una controreplica agli economisti della Harvard University , che hanno detto, prima della nascita dell'euro nel 1999, che sarebbe stato difficile tenere insieme singole economie sotto l'ombrello di una moneta unica e di uguali tassi di interesse. "La diversificazione di molti degli indicatori chiave è sorprendentemente simile nell'area dell'euro", ha detto Trichet degli Stati Uniti. Il discorso non voleva commentare a breve termine la politica monetaria o economica nella UE, se non per dire che gli sforzi della BCE per porre fine alla crisi del credito e del debito non incidono sulla sua capacità di garantire la stabilità dei prezzi. Trichet ha esortato i governi, imprese e famiglie a rafforzare i propri bilanci. Il capo della banca centrale ha detto che prima della recente crisi finanziaria mondiale, la gamma dei tassi di crescita era di circa il 2% sia nella zona euro che negli Stati Uniti. I disordini sono aumentati in entrambe le economie, prima di tornare ai loro tassi a lungo termine. Entrambi i blocchi valutari hanno avuto regioni che hanno visto debiti significati negli ultimi dieci anni, così come zone che devono affrontare sfide strutturali a lungo termine. Negli Stati Uniti, ha osservato che Nevada, Arizona, Florida e California hanno visto un aumento dei prezzi delle case che hanno superato la media nazionale, come la Spagna e l'Irlanda. Allo stesso tempo, la produzione nel Michigan e nell'Ohio hanno visto un lungo periodo di crescita inferiore alla media, come è avvenuto in paesi europei come Portogallo e Grecia, mentre ci sono anche simili disparità nella crescita del reddito."L'effetto della crisi sulle diverse economie dell'area dell'euro segue un modello simile a quelli di analoghi stati degli USA" ha continuato. "I paesi della zona euro che sono stati più colpiti sono quelli in cui sono stati lasciati problemi non risolti di grandi assetti o squilibri strutturali nati prima della crisi". La lezione è che le economie dovrebbero proseguire le riforme strutturali per rendersi più competitivi ed efficienti, come ha fatto la Germania nel 1990."Questa diversità intrinseca delle economie avanzate di grandi dimensioni è un motivo in più per impegnarsi risolutamente in riforme strutturali che permettono di accelerare il completamento del mercato unico europeo in tutti i settori e di migliorare il potenziale di crescita di ogni singola economia europea e l' area dell'euro nel suo complesso ", ha detto. Trichet ha anche difeso la prestazione della economia della UE, sottolineando come fin dalla sua introduzione nel 1999, l'area dell'euro ha registrato una crescita pro capite di circa l'1%, paragonabile alla crescita del 1,1% negli Stati Uniti, e che l'Europa ha generato 14 milioni di posti di lavoro, al contrario degli 8 milioni degli USA. Trichet partecipava per l'ultima volta alla conferenza di Jackson Hole, prima della fine del suo mandato che si chiuderà il 31 ottobre.

Una nuova "Quantitative easing" richiesta alla Banca d'Inghilterra

Politici, banchieri e gruppi industriali inglesi hanno invitato la Banca d'Inghilterra a riavviare la procedura di "quantitative easing" prima della fine dell'anno, come misura pro-crescita. Il governatore della Banca d'Inghilterra, Sir Mervyn King, è sotto pressione per agire prima che la la fiducia diminuisca. Gli esperti avvertono che la fragile economia della Gran Bretagna è martoriata dalla crisi dell'euro e dal rallentamento della crescita negli Stati Uniti. Ben Bernanke, presidente della Federal Reserve americana, con il suo discorso di venerdì ha deluso le speranze degli investitori paventando un nuovo round di recessione, per cui ha sollecitato il Presidente Obama ad indirizzare la spesa federale verso la creazione di un pacchetto d'incentivi capaci di rilanciare l'economia. In Gran Bretagna, il cancelliere George Osborne è determinato a rispettare il suo programma di austerità, l'onere sarà lasciato al governatore della Banca d'Inghilterra Sir Mervyn King e ai suoi colleghi per evitare che il Regno Unito scivoli in una doppia recessione. Sarà la visione di un sondaggio cruciale dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero di questa settimana alla ricerca di indizi sul fatto che la ripresa è in stallo, a convincere dell'urgenza della manovra. "La tendenza di fondo dell'economia si sta indebolendo, e scopriremo nel PMIS (indice Purchasing Managers) quanto rapidamente si sta indebolendo", ha detto Michael Saunders, economista britannico a Citi. Alla domanda se egli e i suoi colleghi pensano di riavviare una QE nella loro prima riunione di settembre, Saunders ha risposto: "Vediamo come vanno le cose e cosa potremo fare."Le difficoltà della zona euro mina la fiducia, i numerosi gruppi di lavoro stanno sollecitando il cancelliere ad introdurre nuove misure pro-crescita nella sua dichiarazione autunno. "In tutto il compartimento abbiamo un deterioramento della fiducia", ha detto Andrew Grotta della Federazione delle piccole imprese. "Questo vale per tutti i settori, e in tutto il paese". Chiestogli se tagli mirati dell'IVA possano aiutare i settori chiave, costruzione e turismo ad esempio perchè creano più posti di lavoro, ha fatto presente che con le ristrettezze delle finanze pubbliche, anche le più ridotte misure economiche rischiano di avere il veto da parte del Tesoro, e Osborne ha sottolineato il ruolo della Banca d'Inghilterra nel mantenere i tassi d'interesse ai bassissimi livelli per sostenere la crescita. Gli analisti di JP Morgan prevedono un secondo turno di QE nel Regno Unito la prossima primavera, ma avvertono che le prospettive di un rapido deterioramento globale potrebbero accelerare tale decisione. La Banca ha iniziato il primo turno del programma, nella primavera del 2009, che alla fine portò ad un'iniezione nel mercato di una cifra pari a £ 200 miliardi, mediante creazione di nuovo denaro per l'acquisto di attività finanziarie, principalmente titoli di Stato. Adam Posen, l'economista indipendente americano nel comitato di politica monetaria della Banca, che fissa i tassi d'interesse, ha sostenuto, fin dall'ottobre dello scorso anno, la necessità di votare per una nuova immissione di 50 miliardi di sterline QE, ma finora non è riuscito a convincere i suoi colleghi ad unirsi a lui. Tuttavia, l'economista della Banca Paul Fisher, in un recente discorso, ha lasciato intendere che più QE potrebbero essere necessari, e Malcolm Barr della JP Morgan ha predetto che gli orientamenti a favore di QE aumenteranno. Gli economisti sono divisi circa l'efficacia di QE. Chris Williamson, capo economista di Markit in uno studio dei dati, ha dichiarato: "La fiducia non sarebbe ripristinata da più QE, ma da una direzione univoca di politiche globali sempre più coordinate, e più favorevole alla crescita. "Nuove prove del rallentamento e degli effetti che avvengono sul mercato del lavoro si conosceranno questa settimana da parte di Hays, una delle aziende di reclutamento più grandi della Gran Bretagna. Hays ha rivelato che nel secondo trimestre, le assunzioni nelle aziende private sono diminuite gradualmente, con tassi dal settore in crescita di appena l'8% contro il 28% di sei mesi prima. I proventi da commissioni del settore pubblico nello stesso trimestre sono previste in calo del 34%. I ministri hanno ripetutamente detto di non essere sicuri che la crescita dell'occupazione nel settore privato possa compensare le perdite di posti di lavoro nel settore statale perchè i tagli nella spesa pubblica sono stati pochi, ma l'amministratore delegato Alistair Cox dell'Hays potrebbe mettere in discussione questo presupposto, indicando che, nel corso l'estate, le aspettative sono in ulteriore discesa e che le aziende private sono state messe nell'impossibilità di fare nuove assunzioni a causa del calo della fiducia dei consumatori, per la crisi del debito sovrano e per la debole crescita economica.

martedì 23 agosto 2011

Match Grecia Finlandia

La Grecia ha sollecitato ieri l'Unione europea, la Banca centrale europea e l'Eurogruppo per una soluzione "politica" e per un "messaggio chiaro" sulle richieste di garanzie che diversi paesi europei stanno avanzando in cambio dei loro contributi finanziari per salvare la situazione greca. Questa richiesta è stata avanzata in una lettera del ministro delle Finanze greco, Evangelos Venizelos, indirizzata al Commissario europeo per gli Affari economici e monetari, Olli Rehn, al presidente della Bce Jean-Claude Trichet, e a Jean-Claude Junker dell'Eurogruppo. La Finlandia, uno dei sei paesi della UE con rating del credito (AAA), ha sottoscritto un contratto martedì con ulteriori garanzie offerte da Atene a fronte di 1.400 milioni di euro che il paese scandinavo apporterà al secondo salvataggio, del valore di 159 miliardi di euro e approvato lo scorso 21 luglio. I Paesi Bassi, Slovenia, Austria e Slovacchia hanno chiesto un accordo simile a quello ottenuto con la Finlandia, mentre l'Estonia e la Slovenia hanno fatto presente che l'accordo potrebbe complicare l'applicazione degli aiuti finanziari. Nella sua lettera Venizelos chiede di tener presente che "La questione è molto politica, e in questi termini ci deve essere un confronto per comunicare messaggi sempre chiari e positivi ai mercati". "Le soluzioni tecniche sono facili da trovare, a condizione che la credibilità e l'efficacia del programma non siano interessate," ha aggiunto. Sul piano di salvataggio approvato dai leader dell'UE, in una riunione di emergenza, e che ancora deve essere approvato dai 17 parlamenti della Eurozona, Venizelos chiede ai suoi "attuazione immediata e completa" Il politico greco afferma di aver inviato un messaggio chiaro non solo della situazione economica in Grecia, ma perchè tutta l'area dell'euro, può essere colpita dalle differenti valutazioni dei suoi membri. "Le decisioni non riguardano solo la Grecia, ma la capacità e la disponibilità della zona euro" per gestire la fase attuale della crisi economica internazionale, "una pista che supera di gran lunga i programmi per la Grecia, Irlanda e Portogallo, e che colpisce altri paesi con dimensioni economiche maggiori e tutta l'area dell'euro ", ha detto Venizelos. Ieri un portavoce ufficiale del governo tedesco, durante una conferenza stampa ha annunciato che l'accordo tra la Grecia e la Finlandia non è stato approvato da altri membri della zona euro, anche perchè un accordo di questa natura non può essere chiuso a scapito di altri membri della zona euro. Le garanzie complementari richiesti dalla Finlandia, fin dall'inizio hanno causato disagio all'interno della coalizione del governo tedesco e alcuni membri hanno parlato di un trattamento discriminatorio nei confronti di altri membri della UE. "Vedo la discussione di condizioni speciali con grande preoccupazione. Questo non aiuta", ha detto il portavoce delle finanze del gruppo parlamentare della Unione cristiano democratica (CDU), il partito di Angela Merkel, Klaus Peter Flosbach.

domenica 21 agosto 2011

Germania: eurobond no grazie

La messa in comune del debito dell' Eurozona costerebbe al paese più di 20 miliardi di euro in dieci anni. Un prezzo ritenuto eccessivo da giustificare per il governo tedesco che ha respinto il provvedimento senza l'introduzione di una politica comune in materia di bilancio e di regole fiscali. Si sta cercando di dimostrare che i calcoli del ministero tedesco delle Finanze, preso dal settimanale Der Spiegel di oggi, non sono veritieri e questo meccanismo, dovrebbe disciplinare i debiti dei 17 paesi della zona euro, indipendentemente dal loro stato di salute. Questo meccanismo potrebbe costare il primo anno 2,5 miliardi di euro d'interessi in più al bilancio del ministero delle finanze tedesco. Questo costo sarebbe due volte più alto il secondo anno per un totale dai 20 ai 25 miliardi alla fine di dieci anni. Su questa base, il cancelliere tedesco Angela Merkel ha nuovamente respinto fermamente l'introduzione di questo sistema, anche se molti professionisti del mercato credono che questa sia la soluzione alla crisi del debito sovrano europeo. "L'Eurobond sono la risposta sbagliata alla crisi del momento. Essi ci porterebbero ad una unione del debito e non ad un sindacato di stabilità", ha dichiarato in un'intervista a ZDF. I suoi commenti fanno eco alle parole che il ministro dell'Economia Philip Rösler ha pronunciato oggi al giornale Bild am Sonntag: "L'Euro-bond sono un segnale negativo inviato alle economie nazionali. Coprire immediatamente i rischi di altri paesi con Eurobonds farebbe salire i tassi d'interesse in Germania. Questo avrebbe effetti drammatici sulla crescita nel nostro paese", ha detto. Nonostante tutte queste sortite, il governo tedesco non traccia una linea nuovo con questo sistema. Il ministro delle Finanze, Wolfgang Schäuble, ha di nuovo detto che i paesi della zona euro potrebbero emettere eurobond se si cercasse un'armonizzazione della politica fiscale. Ma questa mossa verso l'integrazione non è abbastanza veloce, ha aggiunto. "La maggior parte degli Stati membri non sono ancora pronti ad accettare le limitazioni necessarie alla sovranità nazionale. Ma credetemi, è un problema che possiamo risolvere", ha detto il ministro in un'intervista a Welt am Sonntag. Volendo dare il buon esempio, Wolfgang Schäuble ha detto che personalmente sarebbe pronto a trasferire la sovranità a Bruxelles. "Come persona, sarei pronto. L'idea di un ministro delle finanze europeo non mi crea problemi. Ma, come ministro delle finanze dico che è nostro dovere risolvere i problemi qui e ora, e che si faccia al più presto possibile sulla base di regole esistenti". Wolfgang Schäuble incontrerà il suo omologo francese Francois Baroin martedì per discutere l'armonizzazione delle imposte sulle società e l'introduzione di una tassa sulle transazioni finanziarie. La Francia è con la Germania, il paese più fortemente contrario agli Eurobond.

Il Boeing 747-8 Freighter si avvicina all'abilitazione al volo

La Federal Aviation Administration degli USA e l' Agenzia europea per la sicurezza aerea hanno certificato la progettazione del nuovo membro della famiglia 747. Il nuovo super-jumbo attraversa con successo due tappe prima della sua prima fornitura alla compagnia Cargolux nel mese di settembre. Jim Albaugh Venerdì, Presidente e CEO della divisione di Boeing Commercial Airplanes ha dichiarato che "E' un grande giorno per tutti i membri del team 747". Di fatto, ottenendo la certificazione del nuovo Boeing 747-8 Freighter assegnato dalla Federal Aviation Administration (FAA) e dalla European Aviation Safety Agency (EASA), la Boeing ha completato con successo due degli ultimi passi prima dell'entrata in servizio dei super-jumbo. La capacità di carico del nuovo 747 ha ottenuto i certificati di tipo modificato ATC (certificato di omologazione modificata) della FAA e la certificazione EASA che il suo design "soddisfa tutti i requisiti di normative aeronautiche," e che l'aereo è "sicuro e affidabile". "Con questi certificati, il programma entra nella fase finale di preparazione per la consegna ai primi di settembre del primo 747-8 Freighter alla Cargolux secondo i tempi concordati dal produttore americano. Ad oggi, Boeing ha acquisito 78 ordini per questo modello di cui 13 da parte della società del Lussemburgo denominata Cargolux. "Il percorso di certificazione del Boeing 747-8 Freighter è il lavoro di un team "Ha detto Elizabeth Lund, vice presidente e general manager del programma 747-8. Dato che il volo inaugurale del 8 febbraio 2010, è avvenuta dopo che l'unità aveva superato oltre 3400 ore di prove di volo, e diverse migliaia di ore di test a terra dedicate ai pezzi di ricambio, componenti, materiali e altri controlli per la certificazione. Il 747-8 Freighter è il rivale di Airbus A380. Il Freighter 747 ha nuove e maggiorate capacità di carico. Esso è stato venduto ai clienti del trasporto aereo con la promessa di poter beneficiare di costi operativi più bassi di qualsiasi aereo da carico, fornendo al contempo migliori prestazioni ambientali. Misura 76,3 metri di lunghezza, 5,6 metri in più del 747-400 Freighter. Con l'aumento di queste dimensioni, il volume di carico del super-jumbo aumenta di un ulteriore 16% rispetto al suo predecessore. In altre parole, può ospitare quattro pallet aggiuntivi sui pallet ponte principale e altri tre nel bunker. Il 747-8 Freighter sarà equipaggiato da motori GEnx-2B della General Electric (GE). Agosto è stato un mese favorevole alla Boeing, che il 17 agosto ha annunciato la fine di una serie di voli di prova richiesti per la certificazione del suo prodotto di punta, il Boeing 787 Dreamliner, almeno per i modelli equipaggiati da Rolls-Royce. Secondo il produttore per quelli forniti di motori GE i test di volo continuano.

sabato 20 agosto 2011

Prezzo del petrolio in discesa da quattro settimane

Il greggio è in declino da quattro settimane, per il timore di un rallentamento della crescita economica globale che ridurrà la domanda di carburante. I Futures a New York sono scesi del 18% dal 22 luglio, il più forte calo dall'ottobre del 2008. La Citigroup Inc. (C) e JPMorgan Chase & Co. (JPM) hanno tagliato le previsioni di crescita degli Stati Uniti in parallelo alla lotta della UE per arginare la crisi del debito sovrano. Il barile insieme alle perdite del dollaro indebolito, renderà il prodotto più attraente per l'acquisto del greggio come investimento alternativo. John Kilduff, partner di Capital LLC, un hedge fund di New York che si concentra su energia, ha dichiarato che le "aspettative si sono deteriorate in modo significativo e rapidamente la scorsa settimana". "Siamo all'apice di una curva di recessione a livello globale, che sta mettendo un freno alla domanda e alle prospettive che si riflettono sul prezzo del petrolio". Il greggio per consegna settembre è diminuito di 12 centesimi a 82,26 dollari al barile sul New York Mercantile Exchange, il più basso dalla liquidazione dal 9 agosto. I prezzi sono calati del 3,7% di questa settimana e sono scesi del 10% quest'anno. I contratti più attivamente scambiati, consegna ottobre sono caduti di 10 centesimi a 82,41 dollari. Il Brent consegna ottobre sono aumentati di $ 1.63, o 1.5%, a 108,62 dollari al barile presso la sede di scambio a Londra dell'ICE Futures Europe. Il benchmark europeo ha registrato un premio ai futures USA di $ 26,21 per il secondo giorno di fila, sulla base dei prezzi di liquidazione. Il prezzo del Brent ha ampliato le sue oscillazioni per le interruzioni delle forniture del Mare del Nord, Nigeria e Libia, in contrasto con l'aumento delle scorte negli Stati Uniti. Oggi, la JPMorgan ha dichiarato in una nota via e-mail ai suoi clienti che il prodotto interno lordo americano crescerà dell'1% nel quarto trimestre invece del 2,5% previsto in precedenza e dello 0,5% nel primo trimestre del 2012 invece del 1,5%. Citigroup ha tagliato le sue previsioni di crescita 2011 al 1,6% dal 1,7% e abbassato la sua proiezione per il prossimo anno al 2,1% dal 2,7%, secondo una nota di ieri. Lo Standard & Poor 500 Index è diminuito dell'1% a 1,129.63 e il Dow Jones Industrial Average è sceso dell'1% a 10,877.32 nel pomeriggio di oggi, quando trading floor sul Nymex era chiuso. L' S & P 500 è sceso del 16% in quasi tre anni, il più alto dal 29 aprile, per la preoccupazione che la crisi del debito in Europa farà decrescere l'economia globale. Ieri il declino del greggio, il terzo più grande di quest'anno, è arrivato dopo che Morgan Stanley e Deutsche Bank AG avevano tagliato le loro previsioni sull'espansione economica globale. I Futures sono calati del 34% da un massimo di 114,83 dollari del 2 maggio a 75,71 dollari del 9 agosto. David Kavanagh, presidente di Grant Park Fondo a Chicago, gestore di un portafoglio di un miliardo di dollari che gestisce futures ha dichiarato che "Il mercato del greggio è schizzofrenico perchè è sceso da circa $ 115 a $ 75 in tre mesi prima di salire di nuovo". L'indice S & P GSCI di 24 materie prime è salito dell'1,1% a 642,29. L'oro per consegna dicembre è salito 1,7% a $ 1,852.20 l'oncia sul Comex di New York, ma oggi è già arrivato a 1880 l'oncia."Le materie prime sono ancora in una tendenza rialzista, mentre significativi danni tecnici sono stati arrecati al mercato azionario", ha detto Kavanagh. "L'oro è il più grande mercato toro nel mondo in questo momento". Il dollaro è sceso dello 0,4%% a 1,4387 dollari contro l'euro da 1,4333 dollari di ieri. Il Dollar Index, che tiene traccia del dollaro contro le valute tra cui lo yen, sterlina e corona svedese, è scivolato dell'0,3% a 73,996. Una quotazione più bassa negli Stati Uniti taglia il fascino del dollaro come investimento nelle materie prime. Un sondaggio Bloomberg News ha mostrato oggi che il petrolio può scendere ancora la prossima settimana sulla preoccupazione che la crescita economica globale stia rallentando. Sedici analisti su 38, il 42%, ha previsto che il petrolio diminuirà sino al 26 agosto. Undici intervistati, pari al 29%, hanno previsto che i prezzi aumenteranno e 11 hanno stimato che ci saranno pochi cambiamenti durante il periodo. Il volume del petrolio, nel commercio elettronico sul Nymex è stata di 700.316 contratti oggi pomeriggio a New York. Un volume di 918.723 contratti ieri, pari al 35% al di sopra della media degli ultimi tre mesi

giovedì 18 agosto 2011

Borse europee e la cosiddetta Robin Hood tax

Borse europee oggi in calo per i timori di una tassa sulle transazioni finanziarie a livello europeo dopo che Angela Merkel e Nicolas Sarkozy, nel corso del loro incontro di martedì a Parigi, hanno sottolineato di appoggiare l'idea di una nuova tassazione. Azioni di banche e di altre istituzioni finanziarie sono state duramente colpite nel trading di tutte le borse europee per le preoccupazioni che la tassa avrebbe aggiunto un ulteriore costo agli affari e alle imprese all'estero. Il piano franco-tedesco è stato fortemente sostenuto dagli attivisti della cosiddetta Robin Hood tax, ma fortemente contrastata da CBI. In uno studio pubblicato giovedì, l'Adam Smith Institute ha detto che qualsiasi tentativo di introdurre una tassa in Gran Bretagna sarebbe un "suicidio economico". Indicando la Svezia, dove è stata posta una tassa dello 0,5% per l'acquisto di titoli di capitale e stock option nel 1984, l'istituto ha ricordato che il 60% degli 11 titoli più attivamente negoziati sul mercato svedese è migrato a Londra e oltre il 50% delle azioni svedese si sono poi trasferite a Londra nel 1990. L'imposta è stata successivamente abbandonata. Sam Bowman, capo della ricerca presso l'istituto, ha descritto la tassa proposta come vaga ed economicamente analfabeta. La campagna Robin Hood Tax, che supporta l'uso del prelievo in Gran Bretagna, ha sostenuto il settore finanziario dovrebbero "pagare la loro giusta quota e chiarire la confusione che ha contribuito a creare". Ritiene che una piccola tassa potrebbe generare 20 miliardi di sterline ogni anno in Gran Bretagna senza avere un impatto negativo sul benessere del settore finanziario. Max Lawson, portavoce della campagna, ha dichiarato: "Questo è un importante passo avanti che lascia la Gran Bretagna sempre più isolata nell'insistere sul fatto che una tassa sulle transazioni finanziarie deve essere globale e di lavorare piuttosto che stare in disparte, David Cameron dovrebbero unirsi Sarkozy e Merkel e pretendere che le banche paghino una quota equa". "L'Europa ha ora l'occasione storica per far funzionare il settore finanziario nel nostro interesse e aiutare milioni di persone qui e nei paesi poveri che sono stati danneggiati da una crisi che non hanno provocato. "La prospettiva di armonizzazione fiscale e una nuova tassa sulle transazioni finanziarie scaturite dal vertice franco-tedesco non procura particolari timori sulla stabilità dell'Eurozona. Il FTSE 100 chiude 26 punti inferiori a raggiungere 5331,6, avendo abbandonato quasi 80 punti nei primi scambi. La Tedesca Deutsche Börse e la borsa paneuropea Euronext sono anche loro in discesa di circa il 4%. "Uno degli scopi previsti della tassa sulle transazioni finanziarie sarebbe ridurre i volumi di scambio. Questo sarebbe negativo per le imprese che prosperano sul flusso delle transazioni finanziarie", ha dichiarato l'agente di cambio Collins Stewart in una nota. Neil Bentley, il vice direttore generale di CBI, ha dichiarato: "Per valutare l'introduzione di una tassa sulle transazioni finanziarie in un momento in cui dovremmo essere totalmente concentrati sulla promozione della crescita è un errore perchè la tassa potrebbe avere un effetto opposto, aumentando il costo del capitale per le imprese e frenare il loro potenziale di crescita."Questa tassa potrebbe dirottare le transazioni in altre giurisdizioni, come New York e Hong Kong, danneggiando le piazze europee in competitività a lungo termine, ed è improbabile che aumenti le entrate in modo significativo." Un analista fiscale esperto come Richard Murphy ha accolto con favore l'impegno di una tassa sulle transazioni, definendola "una mossa in ritardo benvenuta e che ha bisogno di repliche al di là della zona euro, al fine di tenere sotto controllo l'economia bancaria selvaggia". Il Ministro delle finanze irlandese Michael Noonan ha affermato che tali tasse dovrebbero essere imposte in tutta l'UE e non solo della zona euro. Egli ha anche sostenuto che il piano franco-tedesco per armonizzare i loro livelli d'imposta sulle società non avrebbero effetti sull'Irlanda che attualmente applica solo 12,5%. Gli investitori hanno continuato a trasferire i loro capitali su rifugi sicuri come il franco svizzero, che ha guadagnato il 2% contro l'euro, nonostante la banca centrale svizzera è impegnata ad adottare misure per abbassare il valore della valuta. Alcuni economisti italiani ritengono che un'imposizione di una tassa pari all'0,001% sulle transazioni potrebbe portare nelle casse dell'UE circa 200 miliardi di € l'anno d'introiti.

lunedì 15 agosto 2011

La Germania apre agli Eurobond

La Germania sosterrebbe gli Eurobond se si approva una politica fiscale comune nella UE. Il Ministro delle finanze tedesco, Wolfgang Schäuble, ritiene che non ci possono essere eurobond, se ogni paese sviluppa autonomamente la propria politica finanziaria che "richiedono tassi d'interesse diversi per stimolare e forzare il consolidamento" dei conti pubblici europei. Ma egli ammette, tuttavia, che sta crescendo l'accettazione delle persone verso una unione politica in Europa."Ci sarà una ridistribuzione del debito e supporto illimitato. Quello che serve sono alcuni meccanismi di sostegno che abbiamo sviluppato in condizioni severe", ha detto il cancelliere Merkel alla rivista Der Spiegel. "I paesi che hanno bisogno della nostra solidarietà devono ridurre il loro deficit e riformare le loro economie, con alcune misure molto drastiche", dice Schäuble. Si fa riferimento a "gli enormi sforzi compiuti dalla Grecia, Portogallo e Spagna, alla quale dobbiamo rispondere". Eppure, il ministro delle Finanze tedesco è convinto che "nessun riscatto è possibile a qualsiasi prezzo, perché i governi interessati si sono impegnati ad adottare misure per garantire che l'UE non affonderà". Schäuble ha riconosciuto che non c'era consenso popolare per un'unione politica quando è stato creato l'euro. "Ma ora cresce l'accettazione di andare in quella direzione. Si tratta di un processo, a volte in salita e lento, ma dobbiamo convincere la gente ", aggiunge. E' la prima volta che Schäuble, in pubblico, apre al sostegno all' euro. I Ministro più filo-europeo del governo tedesco dice queste cose in via ufficiosa, ma ora sta diventando sempre più esplicito il pronunciamento che la Germania sta lavorando lentamente verso una futura e ipotetica unione politica europea. Cioè sta passando la convinzione che se non s'insegue continuamente il progetto europeo, anche le prospettive della Germania saranno molto peggiori. Il leader Democratico crede nel vedere "il lato positivo" della crisi dell'euro. A suo parere, non è troppo tardi per il progresso dei paesi dell'Unione Monetaria: "Gli esseri umani sono così. Dobbiamo solo fare i compiti all'ultimo momento. " Secondo Schäuble, mentre Grecia, Portogallo e Spagna hanno compiuto sforzi da giganti negli ultimi giorni. Come il ministro ha suggerito alcuni progressi sul fronte politico sono stati fatti, la pressione sul governo tedesco è molto forte, con l'approvazione delle misure adottate dall'Eurogruppo il 21 luglio. Diversi leader regionali della CDU hanno criticato la BCE per l'acquisto del debito di Spagna e Italia. Ci sarà molta pressione su Angela Merkel come Cancelliere da parte dei circoli degli euroscettici.

domenica 14 agosto 2011

Confederazione europea e unione fiscale

Il presidente della BCE, Jean-Claude Trichet, ha dichiarato in una intervista all'inizio del mese che per l'euro è "tremendamente importante rafforzare il suo governo "e ha invitato gli europei a" una evoluzione a lungo termine "delle loro istituzioni. Dopo l'accordo del 21 luglio a Bruxelles il nuovo pacchetto di aiuti alla Grecia, Jean-Claude Trichet ha detto nell'edizione del settimanale del 28 luglio, che il vertice "non è stato ovviamente progettato per eseguire uno sconvolgimento istituzionale". "Anche se è necessario una riflessione degli europei sulla loro visione a lungo termine dell'evoluzione delle istituzioni europee è, a mio parere legittima", ha aggiunto il capo della Banca centrale europea. Come "cittadino" e "non come presidente della BCE", ritiene che "gli europei cresceranno fino a creare una confederazione di stati sovrani di un tipo completamente nuovo che non è una imitazione degli Stati Uniti d'America ". Attualmente, ha detto, "l'area dell'euro nel suo insieme ha meno problemi rispetto agli Stati Uniti o al Giappone, ma deve enormemente rafforzare la sua governance ". Martedì 16 agosto a Parigi, il presidente francese, Nicolas Sarkozy e il cancelliere tedesco, Angela Merkel s'incontreranno perchè hanno promesso per la fine dell'estate nuove proposte per migliorare la governance della zona euro seriamente minata dalla crisi del debito. Al primo posto una convergenza fiscale fra i paesi dell'Eurozona e della UE. Molti sostenitori della UE confondono il valore commerciale di una moneta per il successo. Tuttavia il fallimento della zona euro (non la moneta) a lungo andare potrebbe avvenire perchè l'unione monetaria si è costruita senza unione fiscale. Si tratta di un fallimento sistemico, ma non di un fallimento commerciale. L'Europa deve cominciare ad affrontare problemi strutturali - tra cui decidere una forma di integrazione fiscale. C'è una unione monetaria, che per funzionare richiede una unione fiscale. Malfunzionamenti chiave sono che alcuni paesi soffrono di un tasso di cambio artificialmente elevato e altri uno artificialmente basso. Discrepanze simili si verificano con tassi di interesse diversi. Senza monete nazionali non esiste alcun meccanismo per assicurarsi che le importazioni e le reciproche esportazioni dei singoli paesi UE possano mai trovare un equilibrio. Queste dinamiche hanno dato una spinta economica ad alcuni paesi, come la Germania, e hanno agito come un depressivo della crescita in altri paesi, come la Grecia. Anche se questa mancanza di un'unione fiscale è ben lungi dall'essere l'unico colpevole del deficit greco, è un fattore importante che deve essere risolto se l'euro dovrà avere un futuro. Fino a quando la zona euro non riconoscerà questo impasse, non si vedrà una riforma efficace e questa risposta inadeguata sta già avendo ripercussioni su i mercati finanziari globali - nel Regno Unito martedì, il FTSE 100 è crollato del 5% per la prima volta in oltre un anno. C'è anche il pericolo che come in una corsa d'élite la politica europea metta insieme occasioni di soccorso; ci si ritroverà con trasferimenti fiscali in ogni caso, proprio quelli che si rivelano mal progettati. Alcuni sostengono che il Fondo europeo di stabilità finanziaria, al quale è stato concesso il potere di emettere obbligazioni sostenuta dai paesi della zona euro al fine di estendere i prestiti ai paesi in crisi, è un esempio di questo. Per essere chiari, "trasferimenti fiscali" non significa che Bruxelles dovrebbe dettare le politiche fiscali di tutti i paesi della zona euro. Gli USA forniscono un buon esempio di un'unione monetaria e fiscale in cui i singoli stati ancora godono di autonomia fiscale significativa. Il governo americano impone una tassa federale sul reddito, ma i singoli Stati sono liberi di introdurre ulteriori imposte sul reddito a livello statale in quantità ritenuta opportuna. Imposte sulle vendite sono esclusivamente a discrezione dei singoli Stati, e la spesa pubblica varia notevolmente da uno stato all'altro. Il Congresso fissa il bilancio federale, ma oltre a questo ha un'influenza molto limitata sulle politiche fiscali dei singoli Stati. Durante la crisi della zona euro, i leader europei sono stati molto critici sugli speculatori che hanno venduto titoli di stato europei allo scoperto e le agenzie di rating del credito (CRA) hanno regolarmente abbassato le note dei paesi europei. Questo settore, in particolare, ha disperatamente bisogno di riforme, con tre imprese, S & P, Moody e Fitch, che di fatto hanno attualmente un monopolio in questo mercato. Le agenzie di rating hanno sbagliato alcune note in passato, per esempio, dando a Lehman Brothers una tripla AAA solo pochi giorni prima che fallisse, e purtroppo non possono essere ritenuti legalmente responsabili per le loro valutazioni in molti paesi, in quanto questi voti sono classificati come "opinioni" piuttosto che come affermazioni di fatto. Tuttavia, pur essendo inspiegabili, queste aziende hanno un'influenza notevole sui governi democratici, in parte come risultato che le loro valutazioni sono incorporate nella legislazione finanziaria in tutto il mondo. Mentre speculatori e agenzie di rating hanno molto probabilmente ampliato i problemi, essi non sono la fonte di essi. L'Europa deve smettere di addossare i suoi problemi a terzi.

sabato 13 agosto 2011

L'oro in salita destabilizza l'economia reale

Crisi tunisina, egiziana, siriana, riforma marocchina, tensione algerina; crisi dal 2008 crisi finanziaria islandese, portoghese, greco, italiano, spagnolo, QE1, QE2, crisi americana della tripla AAA, acquisti di oro da parte delle banche centrali, il successo dell'ETF oro, franco svizzero che quasi raggiunge la parità con l'euro, la rivalutazione dello yen ... Nonostante questi eventi e l'isteria dei media che li circonda, l'oro sta vivendo un notevole incremento di valore sino a 1.750/1800 dollari l'oncia, ma in modo tranquillo e ordinato. E anche se in qualche momento barcolla, l'isteria di mancanza d'oro non mette in dubbio una sopravvalutazione del lingotto. Per partecipare gli acquirenti del pianeta si sono circondati da monete, lingotti, oro ETF, ETF etc... Un mercato si corregge quando l'autorità di regolamentazione aumenta i costi delle operazioni, i rapporti di posizione, o li chiude temporaneamente finchè l'isteria scompare. In questo momento si cercano invano gli sforzi di un arbitro o di una riforma dell'economia globale che ripristini la fiducia perchè questo è il primo stimolo per un calo dei prezzi dell'oro. In nessun momento, l'arbitro consiste nelle azioni di quei governi e delle autorità monetarie. Nessuno ha rotto il momento d'oro, figlio di sospetti, dubbi e paure. L'arbitro non è quello che rivela la voragine del debito, né colui che dà le note ( da tanti sussurrate), in una parola l'agenzia di rating. L'arbitro non è il mercato, che è un teatro dove vengono stampati i risultati. L'arbitro non è una forza rapida d'intervento di una possibile risposta finanziaria internazionale. Il mondo finanziario dovrebbe essere governato da un organismo sovranazionale, una finanziaria delle Nazioni Unite, ognuno con una voce? La risposta sta nella confusione della questione. L'arbitro non è un altro prodotto. Lo scambio di oro contro platino o altri metalli o altri prodotti non risolverà il problema. Tuttavia, c'è da notare che ferro, carbone, rame, alluminio, zinco, platino, argento, petrolio, gas naturale, grano, mais, semi di soia, sono ben al di sopra dei livelli di dicembre 2008. L'arbitro non è la Cina, il più grande produttore mondiale, che, come Paperone rivela la sua debolezza quando è preoccupata per la sicurezza degli asset cinesi in dollari. La Cina, il più grande creditore dell'unica superpotenza del mondo, ora ha tutto il diritto di chiedere quale indirizzo gli Stati Uniti vorranno prendere per gestire il loro debito strutturale e garantire la sicurezza degli asset cinesi in dollari. "Supervisione internazionale sulla questione dollari e dovrebbe essere introdotta una nuova moneta, stabile e sicura di riserva globale. Può anche essere un opzione per evitare un disastro causato da qualsiasi singolo paese", come riportato da Xinhuanews. Tuttavia, l'idea espressa da ambienti economici cinesi, segnata da minacce così come debolezza o di panico (gli Stati Uniti saranno in grado di ripagare il loro debito in futuro? Ridurranno le loro forze armate? Venderanno le Hawaii per pagare?). Non è l'inizio di una isteria liberatoria, l'oro a 3.000 dollari l'oncia o più, che precederà la soluzione? In questo momento non si conosce bene cosa ci aspetta all'orizzonte, se ci fosse una sola agenzia di rating per diffondere l'oro e se l'oro avesse la tripla AAA sarebbe veleno. Questo è un grande ossimoro: si noti l'oro, il debito di nessuno. Il prezzo dell'oro ha chiuso oggi in ribasso. Il future con scadenza dicembre ha perso al NYMEX lo 0,5% a $ 1.742,60 all'oncia. L'aumento della tendenza al rischio sui mercati finanziari ha fatto scattare delle prese di beneficio sul metallo giallo. Durante l'intera settimana il prezzo dell'oro ha guadagnato il 5,5%. L'oro si era apprezzato già durante le precedenti cinque settimane. Anche se nel breve termine non è escluso un ulteriore ritracciamento, le prospettive del prezzo dell'oro sembrano promettenti. La Federal Reserve ha indicato martedì scorso che i tassi d'interesse resteranno a dei livelli eccezionalmente bassi almeno fino alla metà del 2013 e che è pronta a prendere delle nuove misure per sostenere l'economia. Le probabilità di un nuovo allentamento quantitativo sono sicuramente aumentate dopo i recenti deboli dati macroeconomici. La situazione in Europa continua inoltre ad essere molto incerta. Le turbolenze di questa settimana hanno chiaramente segnalato che la crisi del debito sovrano è lungi dall'essere finita.

giovedì 11 agosto 2011

La Francia non sarà il prossimo bersaglio della speculazione internazionale

Un sondaggio, pubblicato oggi sul giornale francese Le Parisien, ha evidenziato che il 79% degli intervistati ha espresso preoccupazione per il futuro dell'economia francese e il 67% per la loro situazione personale. Tra coloro che hanno la loro fiducia o sono responsabili per evitare un'altra crisi finanziaria ed economica, gli intervistati identificano principalmente se stessi (48%). Poi viene la signora Merkel e il governo tedesco (46%), FMI (41%), le aziende (39%) ed Europa (36%). Sarkozy e il governo francese ottiene solo l'appoggio del 33% degli intervistati. Al contrario, la sfiducia colpisce in particolare i commercianti (6%), le banche (17%) e le agenzie di rating (17%). Per quanto riguarda la capacità della Francia di ridurre il suo deficit e il debito, gli intervistati hanno favorito tagli di spesa (85%) alle maggiori imposte (12%). In effetti sembra che la crisi dei debiti sovrani stia raggiungendo a grandi passi il cuore dell'Europa. Ieri i mercati hanno segnalato che anche la Francia, dopo i «big» Italia e Spagna, potrebbe essere risucchiata dal vortice del contagio greco. Ma ormai neanche il "marziano" del Vecchio continente, l'unico paese con tassi di Pil extraeuropei e che ha già recuperato i livelli di produzione precrisi, può stare tranquillo: anche la Germania comincia a fare i conti con un futuro più incerto. E' come se una macchina infernale avesse innescato la marcia. Ora sembra impossibile che la Francia possa seguire la Grecia, il Portogallo, l'Irlanda, l'Italia e la Spagna nel club non invidiabile dei paesi il cui debito è considerato tossico per i mercati finanziari. Lo scenario è ben definito. La pressione aumenta lentamente, ma inesorabilmente, l'agenzia di rating abbassa lo scalino, mette panico e, lungo la strada, per risolvere il problema bisogna andare a mendicare l'aiuto del FMI, i partner europei e la BCE che prende il controllo della politica economica. Si richiede una stretta dolorosa in cambio di prestiti, è grave. Questo, per molti paesi diventa un grande trauma nazionale. Questo processo è lento. Ci sono voluti sei mesi per Grecia, Irlanda e Portogallo. C'è voluto meno tempo per l'Italia e la Spagna. Per la Francia, il punto di non ritorno non è ancora passato, ma gli inizi sono lì. Una volta che il punto di non ritorno passa, il governo non può più fermare il rullo compressore. Qualche giornalisti scrive che i mercati sono impazziti. Ma i mercati non sono impazziti né male informati. Essi detengono una grossa fetta di debito pubblico di questi paesi che oggi sono nell'occhio del ciclone. Il 16 agosto il presidente Sarkozy incontrerà all'Eliseo il cancelliere tedesco per preparare le proposte sulla governance economica dell'area dell'euro da sottoporre alla Commissione Europea. Il 24 agosto la "decisione finale" adottate per accelerare la riduzione del disavanzo. Principali misure che dovrebbero essere annunciate: una nuova stretta del piano sulle scappatoie fiscali e azioni contro le speculazioni in borsa come il divieto di vendere allo scoperto. Un pò poco, ma dopo il 24 si vedrà se c'è dell'altro. Intanto le elezioni presidenziali si avvicinano.

lunedì 8 agosto 2011

Spread BTP BUND in calo

Dopo la decisione di Nicolas Sarkozy e Angela Merkel di pubblicare le loro decisioni, prima della fine della riunione della BCE, nella notte di domenica, in cui i due leader hanno riaffermato il loro "impegno ad attuare pienamente le decisioni prese al vertice dei capi di Stato e di governo della zona euro e le istituzioni dell'UE del 21 Luglio 2011", l'atmosfera in Europa ha incominciato a volgere al sereno. Successivamene il comunicato ufficiale di Eurotower che dichiara: "E' su queste basi che la Bce attuerà il suo Programma di Sicurezza dei Mercati", acquistando titoli sul mercato secondario". Eurotower non cita esplicitamente i Btp italiani e i Bonos spagnoli, ma la riunione era stata convocata da Jean Claude Trichet proprio per aver il via libera politico all'operazione. "Il consiglio direttivo della Bce accoglie positivamente le riforme e le misure annunciate dai governi d'Italia e Spagna, approvate anche dai ministri delle Finanze del G7 che ritengono 'ingiustificate le tensioni su Italia e Spagna' e considera una loro rapida adozione essenziale per migliorare sostanzialmente la competitività e la flessibilità delle loro economie e per ridurre rapidamente i loro deficit pubblici". Si attinge al Fondo. “La Bce considera fondamentale che i governi siano pronti ad attivare il Fondo di Stabilità Europeo che al momento ha 440 miliardi di euro sul mercato secondario, perchè la Bce sulla base della sua analisi riconosce l'esistenza di circostanze finanziarie eccezionali sul mercato che mettono a rischio la stabilità finanziaria". La decisione di dare il via agli acquisti da parte della BCE, di titoli del debito italiano e spagnolo, nonostante l'opposizione della Bundesbank, hanno consentito ai mercati finanziari europei di recuperare già all'apertura di stamani rispetto ai corsi di venerdì. Infatti dopo le prime contrattazioni si è avuto un forte calo dello spread fra Btp italiani e Bund tedeschi. I primi scambi segnavano un differenziale di 320 punti, crollando rispetto agli oltre 400 punti di venerdì e distanziando nuovamente quelli della Spagna che scendono a 361 punti. Alle 10.30 lo spread BTP/BUND era ulteriormente calato a 281 punti base. Dopo l'annuncio della Bce dell'acquisto di bond europei, l'euro ha recuperato sul dollaro questa mattina a Tokyo, toccando 1,4321 contro 1,4281 di venerdì sera a New York. Il biglietto verde ha perso anche nei confronti dello yen ed è stato scambiato a 77,8 Yen. Il prezzo del petrolio ha registrato forti ribassi: il barile di "light sweet crude", con consegna a settembre, ha perso 2,48 $, toccando gli 84,40 dollari, mentre il Brent del Mar del Nord, con consegna a settembre, ha ceduto 2,48 $, a 106,89 dollari. L'oro ha invece toccato un nuovo record sul mercato di Hong Kong, superando per la prima volta il tetto di 1.700 dollari l'oncia.

sabato 6 agosto 2011

Debito sovrano USA perde la tripla AAA

Standard & Poor ha annunciato un calo del rating degli Stati Uniti da AAA a AA+, perdendo così il rating più favorevole al mondo. Si credeva, giustamente, che il programma di tagli alla spesa pubblica avrebbe potuto diminuire il rischio. Ma le cause, secondo i ragionamenti dell'agenzia di rating è che il programma votato è "insufficiente per stabilizzare il debito degli Stati Uniti nel medio termine." Inoltre nel suo commento, ha denunciato anche "il divario tra i partiti politici" o la "prevedibilità delle decisioni politica degli Stati Uniti, da questo punto di vista "Standard & Poor è ricaduta nella trappola dei giudizi politici, che mina la sua decisione. Inoltre S&P ha dichiarato che potrebbe fare un altro taglio nei prossimi 12 o 18 mesi in mancanza di "correzioni solide". La decisione giunge dopo che la Moody’s e Fitch avevano confermato le AAA, ma con prospettive negative, nonostante il compromesso sul tetto del debito degli Stati Uniti faticosamente raggiunto e divenuto legge martedì scorso. Anche l'agenzia cinese Dagong ha abbassato il giudizio sugli Usa da A+ ad A, come Russia, Sud Africa e Polonia, ma con tendenza negativa, come la Spagna. La crisi del debito sovrano di Washington viene ritenuta insostenibile a lungo termine, se si considera che a fine 2012, secondo Dagong, il debito federale supererà il Pil. Nel sito dell’agenzia, le ragioni del downgrade sono espresse in maniera durissima. L'agenzia aveva abbassato l'outlook a negativo a luglio, mentre a novembre aveva tagliato il giudizio da AA a A+. A Washington il Tesoro americano ha reagito esprimendo tutta la sua indignazione e accusando l'agenzia internazionale di rating di aver commesso un errore da 2.000 miliardi di dollari nell'analisi che si è tradotta nel downgrade degli Stati Uniti. Le conseguenze immediate saranno che i tassi di interesse sul debito degli Stati Uniti aumenteranno. L'impatto fiscale sarà importante, nel momento peggiore: un aumento dell'1% dei tassi d' interesse potrebbe costare 140 miliardi di dollari. La fiducia dei creditori internazionali, e soprattutto delle banche centrali, subiranno una scossa da questo tipo di evoluzione, e finanziare il debito degli Stati Uniti sarà più difficile e costoso. A livello internazionale questo abbassamento arriva nel momento peggiore per l'Europa, per gli attacchi che la speculazione sta portando ai debiti sovrani di grandi paesi come l'Italia e la Spagna. E' solo con l'apertura dei mercati asiatici di domenica che si potrà valutare l'impatto di questa decisione. Dopo un calo del 10% del Dow in due settimane, si teme il peggio.

giovedì 4 agosto 2011

UniCredit, l'utile raddoppia e supera le aspettative

Nonostante l'impatto della Grecia, UniCredit ha fatto un utile di 1.321 milioni di € nel primo semestre, in crescita del 97,5% rispetto all'anno precedente, nonostante un accantonamento di 105 milioni per le obbligazioni greche. UniCredit, la più grande banca italiana, ha ripetuto il risultato positivo con 511 milioni di € nel secondo trimestre, dopo aver effettuato accantonamenti per coprire la propria esposizione al debito sovrano della Grecia. Gli analisti interpellati da Reuters hanno previsto un profitto di 471 milioni di €. I ricavi del Gruppo sono cresciuti dell'1,5% in termini annuali, anche se nel secondo trimestre sono scesi del 6,8% rispetto al primo, a causa della debole attività di trading. I costi sono saliti di un moderato 0,5% e l'efficienza (percentuale di reddito spesa) è migliorata di sei punti base al 58,2%. L'istituzione ha migliorato il suo rapporto del capitale (core Tier 1) di sei punti nell'ultimo bimestre e si è attestato al 9,12%. Il mercato sembra molto vicino all'evoluzione del merito creditizio di UniCredit, unica tra le principali banche italiane che non ha fatto un aumento di capitale prima di passare alla prova dello stress test dell'Autorità bancaria europea (EBA). La banca ha lanciato un messaggio rassicurante agl'investitori riguardo alla sua posizione di liquidità. Ha assicurato che con la fine di luglio ha rifinanziato l'85% del fabbisogno previsto per l'anno. Con un comunicato del gruppo UniCredit ha dichiarato che la "diversificazione geografica del gruppo ha contribuito a ridurre la pressione e l'accesso al mercato italiano".

martedì 2 agosto 2011

BTP: aumenta il distacco dai Bund tedeschi

Il ministro dell'Economia italiano Giulio Tremonti ha riunito il comitato per la stabilità finanziaria per discutere la situazione dei mercati internazionali e in particolare l'impatto della crisi del debito sul premio di rischio paese, che ha stabilito nuovi massimi. Così, il Ministero ha convocato il presidente della Commissione nazionale per la Società e la Borsa (CONSOB), Giuseppe Vegas, il CEO della Banca d'Italia, Fabrizio Saccomanni, il presidente dell'Istituto per il monitoraggio degli assicuratori privati e d'interessi collettivo (ISVAP), Giancarlo Giannini e il direttore del Tesoro, Vittorio Grilli.Da parte sua, il presidente della Repubblica Giorgio Napolitano ha tenuto oggi una riunione con il Governatore della Banca d'Italia e prossimo presidente della Banca centrale europea (BCE), Mario Draghi per affrontare la crisi economica e finanziaria, secondo il 'Corriere della Sera'. Il rischio Italia oggi si è stabilizzato a 379 punti, con un rendimento di 6,208%, dopo aver raggiunto un nuovo record di 385 punti. Nel caso di obbligazioni a cinque anni, il rendimento è salito al 5,65%, raggiungendo quasi la parità con i loro omologhi spagnoli, una situazione che non si vedeva dal marzo 2010, quando le tensioni per il piano di salvataggio del Portogallo avevano raggiunto il massimo. Da parte sua, la performance del debito italiano con una scadenza di tre anni ha raggiunto 5,20%, mentre gli interessi sui titoli a due anni hanno toccato il 4,731%. Così, il costo dell' assicurazione contro l'insolvenza sulle obbligazioni italiane (CDS) è salito a 368,44 punti base rispetto a 332,7 punti dei giorni precedenti. L'OCSE è intervenuta nella tardi mattinata per assicurare i mercati che i conti d'Italia sono in ordine e che la speculazione gioca a tutto campo negli spazi che la possibilità divendere allo scoperto lascia al gioco delle parti.